Aktywne i pasywne części kapitału. Kapitał przedsiębiorstwa, jego struktura. Kapitał aktywny: kapitał trwały i obrotowy. Kapitał pasywny: własny i pożyczony. Tworzenie kapitału czynnego przedsiębiorstwa
Istnieją trzy główne podejścia do interpretacji tej kategorii: ekonomiczne, księgowe i księgowo-analityczne.
Podejście ekonomiczne realizuje fizyczną koncepcję kapitału, który jest rozumiany w szerokim znaczeniu jako zespół zasobów stanowiących uniwersalne źródła dochodu społeczeństwa i dzieli się na:
1) osobowe (niezbywalne od okaziciela, czyli osoby);
2) do prywatnego;
3) o związkach publicznych, w tym państwowych.
Te ostatnie można podzielić na kapitał rzeczowy i finansowy.
Prawdziwy kapitał zawarte w dobrach materialnych jako czynniki produkcji (budynki, samochody, pojazdy itp.).
Kapitał finansowy- w papierach wartościowych i gotówce. Zgodnie z tą koncepcją wysokość kapitału oblicza się jako sumę bilansu danego składnika aktywów.
W podejście księgowe realizowany na poziomie podmiotu gospodarczego kapitał to udział właściciela w jego majątku, tj. termin „kapitał” jest synonimem „aktywów netto”, a jego wartość oblicza się jako różnicę pomiędzy kwotą aktywów jednostki a kwotą jej zobowiązań. Finansową koncepcję kapitału można wyrazić za pomocą następującego modelu bilansowego:
Ka = SC + ZK, (5.1)
gdzie Ka oznacza wyceniany majątek podmiotu gospodarczego;
SK - kapitał właścicielski;
LC - zobowiązania wobec osób trzecich.
Zgodnie z tym podejściem wielkość kapitału oblicza się na podstawie Działu III „Kapitał i rezerwy”.
Podejście księgowe i analityczne- połączenie dwóch poprzednich. W tym podejściu kapitał jako zbiór zasobów charakteryzuje się jednocześnie z dwóch stron:
▪ kierunki jego inwestowania (kapitał jako pojedyncza, niezależna substancja nie istnieje i zawsze przybiera jakąś formę fizyczną);
▪ źródła pochodzenia (skąd pochodzi kapitał, czyj jest).
Istnieją zatem dwa powiązane ze sobą rodzaje kapitału: aktywny i pasywny. Aktywny kapitał- zdolność produkcyjna jednostki gospodarczej, formalnie ujmowana w aktywach bilansowych w postaci dwóch bloków: kapitału trwałego i obrotowego. Kapitał trwały obejmuje:
1) środki trwałe;
2) długoterminowe inwestycje finansowe;
3) niezakończona budowa (inwestycje długoterminowe);
4) wartości niematerialne i prawne.
Kapitał pasywny- długoterminowe źródła finansowania, za pośrednictwem których tworzą się aktywa jednostki, dzieli się je na kapitał własny i kapitał obcy.
Słuszność- część wartości majątku, która przechodzi do właścicieli po zaspokojeniu roszczeń osób trzecich. Ocena kapitałów własnych może być dokonana formalnie (według bilansu (według bieżących danych księgowych i sprawozdawczych) lub szacunków rynkowych) lub faktycznie (w przypadku likwidacji przedsiębiorstwa). Kapitał własny można rozumieć jako analogię długoterminowego zadłużenia przedsiębiorstwa wobec jego właścicieli. Formalnie kapitał własny jest prezentowany po stronie pasywów bilansu w tej czy innej gradacji (główne składniki: kapitał zakładowy, kapitał zapasowy i rezerwowy, zyski zatrzymane).
Pożyczony kapitał- wycena pieniężna środków przekazanych przedsiębiorstwu długoterminowo przez osoby trzecie. W odróżnieniu od kapitału dłużnego:
1) podlega zwrotowi, warunki zwrotu ustala się w chwili jego uruchomienia;
2) stała, gdyż z pozycji wierzyciela nie zmienia się wartość nominalna kwoty głównej długu (jeżeli kwota pożyczki długoterminowej wyniosła 10 mln dolarów, to jest to kwota, która zostanie zwrócona, natomiast Zainwestowanie podobnej kwoty w akcje może z czasem
towarzyszą zarówno zyski, jak i straty).
Formalnie pożyczony kapitał jest prezentowany po stronie pasywów bilansu jako zbiór długoterminowych i krótkoterminowych zobowiązań organizacji wobec stron trzecich.
Z pozycji materialnej i materialnej kapitał jest bezosobowy, tj. rozproszone po różnych aktywach przedsiębiorstwa. W tym względzie należy pamiętać, że wszystkie środki wykazane w aktywach bilansu, z wyjątkiem leasingu finansowego, są środkami własnymi, jednak są finansowane z różnych źródeł. W przypadku likwidacji organizacji zaspokojenie roszczeń osób trzecich będzie realizowane zgodnie z prawem w określonej kolejności i wysokości.
Aby uniknąć nieporozumień, w ramach podejścia księgowego i analitycznego starają się nie używać terminu „kapitał aktywny” - elementy aktywnej strony bilansu nazywane są „funduszami”. Kapitał jest uważany za możliwą cechę źródeł finansowania działalności.
Klasyfikacja kapitału(źródła środków finansowych organizacji).
1. Źródła funduszy krótkoterminowych:
1.1. Rachunki płatne.
1.2. Krótkoterminowe kredyty i pożyczki.
2. Kapitał zaliczeniowy (kapitał długoterminowy).
2.1. Słuszność:
▪ kapitał zakładowy zwykły (akcje zwykłe, kapitały zapasowe, fundusze i rezerwy, zyski zatrzymane);
▪ akcje uprzywilejowane.
2.2. Pasywa (kapitał pożyczony):
▪ kredyty bankowe;
▪ pożyczki zabezpieczone;
▪ pozostałe pożyczki, zobowiązania z tytułu leasingu finansowego.
Nie należy mylić funduszy i ich źródeł. Jeżeli bilans wykazuje, że organizacja utworzyła kapitał rezerwowy w wysokości 600 tysięcy rubli,
nie oznacza to, że ta ilość pieniędzy jest przechowywana w formie rezerwy jako towar w magazynie; oznacza to jedynie, że w systemie księgowym z tytułu niepodzielonego, tj. z niewypłaconych zysków właścicielom tworzy się źródło (fundusz), które w istocie stanowi część kapitału właścicieli. Sposoby wykorzystania tego funduszu są ograniczone przez prawo i 600 tysięcy rubli. rozproszone po różnych aktywach: środkach trwałych, dłużnikach, gotówce itp. Nie ma więc możliwości zakupu czegokolwiek kosztem funduszu (źródła) – wszystkie zakupy dokonywane są z dostępnych środków.
Koszt kapitału
Głównym celem ustalania ceny kapitału jest jego późniejsza minimalizacja. Przy pozostałych czynnikach im niższa cena kapitału, tym wyższy poziom efektywności przedsiębiorstwa. Kapitał jest jednym z zasobów przedsiębiorstwa, oczywiste jest, że lepiej jest pozyskać zasoby po cenach minimalnych, jeśli nie wpływa to na ich jakość .
„Kapitał” jest interpretowany niejednoznacznie w dyscyplinach ekonomicznych. Zatem w teorii ekonomii kapitał obejmuje wszystkie środki produkcji wytworzone przez człowieka. Na przykład obrabiarki, wyposażenie budynków przemysłowych, technologia komputerowa itp. Pojęcie „kapitału” w tym przypadku oznacza „kapitał realny”.
Kapitał realny jest wtórnym czynnikiem produkcji, gdyż jest efektem działalności człowieka. Istnieją 3 rodzaje kapitału rzeczywistego:
-budynki i konstrukcje,
-maszyny, maszyny, sprzęt,
-surowce, materiały.
Ponadto używane są określenia kapitał trwały i obrotowy. W zarządzaniu zasobami pracy stosuje się koncepcję „kapitału ludzkiego” (pieniężna ocena zdolności do generowania dochodu ucieleśnionego w osobie).
W FM termin „kapitał” odnosi się do wszystkich źródeł środków wykorzystywanych do finansowania aktywów i działalności firmy.
Do prowadzenia swojej działalności spółka potrzebuje majątku (majątku), który musi być finansowany z różnych źródeł, zwanych pasywami spółki.
Kapitał firmy jest w całości reprezentowany przez jej pasywa, w tym zadłużenie długoterminowe i krótkoterminowe, akcje uprzywilejowane i zwykłe.
Każdy rodzaj kapitału spółki ma określoną cenę, którą należy ustalić. Następnie można zarządzać kosztem kapitału w celu jego minimalizacji.
Ponadto znajomość ceny kapitału jest niezbędna menadżerowi finansowemu przy podejmowaniu decyzji w kwestiach związanych z inwestycjami, leasingiem, zarządzaniem aktywami i szeregiem innych kwestii.
Przy ustalaniu ceny kapitału określa się zarówno cenę poszczególnych składników kapitału, jak i średnią ważoną cenę kapitału organizacji.
Ustalanie ceny kapitału rozpoczyna się zwykle od zidentyfikowania jego głównych składników .
W najbardziej ogólny sposób kapitał można przedstawić jako połączenie kapitału własnego i kapitału obcego.
Główną częścią kapitału własnego, która zmienia się najbardziej dynamicznie, są zyski zatrzymane. Ponadto firma może zwiększyć swój kapitał własny poprzez emisję dodatkowych akcji zwykłych lub uprzywilejowanych.
Na kapitał pożyczony składają się pożyczki, pożyczki i zobowiązania. Zarówno pożyczki, jak i zobowiązania spółki mogą mieć charakter krótkoterminowy (do 12 miesięcy) lub długoterminowy (ponad 12 miesięcy).
Zobowiązania krótkoterminowe nie zawsze są uwzględniane w analizie finansowej struktury cen i kapitału, ponieważ powstają samoistnie. Jeżeli chwilowo kredyty i pożyczki krótkoterminowe wykorzystywane są na pokrycie cyklicznych lub sezonowych wahań kapitału obrotowego, to również nie będą brały udziału w ustalaniu średnioważonej ceny kapitału, jednak jeżeli z tego źródła finansowania będziemy korzystać stale, to – w tym przypadku - należy to uwzględnić w analizie.
8.3.2. Cena źródła finansowania „kapitału pożyczonego”
Kapitał obcy spółki składa się z pożyczek i emisji obligacji. Najprostszą, ale niewystarczająco dokładną metodą ustalenia ceny pożyczonego kapitału jest zastosowanie cenę kredytu, oprocentowanie tego kredytu, a w przypadku obligacji – stopę kuponu.
Metoda ta obarczona jest istotnymi błędami, gdyż nie uwzględnia opodatkowania przepływów pieniężnych, a także wpływu inflacyjnego w przypadku pozyskiwania pożyczonych środków w długim lub krótkim okresie, ale w warunkach niestabilności sytuacji finansowej państwa systemu i wysokiej inflacji. W przypadku obligacji należy uwzględnić także koszty ich plasowania.
Określenie ceny kapitału w długim okresie jest często komplikowane przez możliwe zmiany w otoczeniu zewnętrznym. Na przykład przepisy podatkowe, stawki refinansowania itp.
Aby uzyskać dokładniejsze szacunki, konieczne jest dostosowanie stawek w celu uwzględnienia ewentualnych zmian.
Głównymi elementami kapitału obcego są kredyty bankowe i obligacje wyemitowane przez przedsiębiorstwo. Cenę pierwszego elementu należy rozpatrywać z uwzględnieniem podatku dochodowego. Faktem jest, że odsetki od kredytów bankowych są wliczone w koszt produkcji. Zatem cena jednostkowa takiego źródła środków (K bs) jest niższa od odsetek płaconych bankowi (p):|
Kbs = P x (1-H),
gdzie N jest stawką podatku dochodowego.
Cena takiego źródła środków, jak obligacje podmiotu gospodarczego, jest w przybliżeniu równa kwocie zapłaconych odsetek.
Niektóre kraje zezwalają również na zaliczanie odsetek od obligacji do zysków przed opodatkowaniem. Dlatego czasami podawana jest cena tego źródła. Dla nowo zaplanowanych! udzielając kredytu obligacyjnego, przy kalkulacji jego ceny należy uwzględnić wpływ ewentualnej różnicy pomiędzy ceną sprzedaży obligacji a ich wartością nominalną (ta ostatnia może często być wyższa, w szczególności ze względu na koszty emisji obligacji i ich sprzedaży na warunkach dyskontowych):
gdzie K ob jest ceną emisji obligacji jako źródła finansowania przedsiębiorstwa;
p - stopa procentowa (w ułamkach jednostki);
C n - kwota pożyczki (nominał);
C p – cena sprzedaży obligacji;
k - okres kredytowania (liczba lat);
N - stawka podatku od zysku (w ułamkach jednostki).
8.3.3. Cena źródła finansowania „akcje uprzywilejowane”
Dywidenda z akcji uprzywilejowanych jest stała. Jej wypłata nie jest obowiązkowa, jednakże w przypadku niewypłacenia dywidendy od akcji uprzywilejowanych spółka nie może wypłacić dywidendy od akcji zwykłych, ponadto narastają zaległości w dywidendzie. Dlatego spółki starają się wypłacać dywidendy z akcji uprzywilejowanych, gdy tylko jest to możliwe.
Cenę źródła finansowania „akcji uprzywilejowanych” można w przybliżeniu – we wstępnej analizie – określić jako stopę dywidendy z nich. Aby uzyskać dokładniejsze wyniki dotyczące ceny źródła finansowania (K p), należy skorzystać ze wzoru:
K r = re r / R n, gdzie
D r - roczna dywidenda z akcji uprzywilejowanych,
Pn to kapitał, jaki otrzyma spółka pomniejszony o koszty emisji akcji.
Cenę dowolnego źródła kapitału można mierzyć w ułamkach jednostki lub w procentach.
Na przykład, jeśli cena akcji uprzywilejowanej wynosi 100 dolarów, stopa zwrotu wynosi 10%, a koszty wprowadzenia na giełdę wynoszą 2,5% ceny akcji, wówczas koszt kapitału będzie wynosić:
K p = 100*10% / 100 – (100*2,5%) = 10 / 97,5 = 0,1026 lub 10,26%.
8.3.4. Cena źródła finansowania „zyski zatrzymane”
Zyski odroczone do zapłaty mogą często zajmować duży udział w łącznej kwocie źródeł kapitału własnego.Zyski zatrzymane stanowią część kapitału własnego, a cenę tego źródła można określić jako zwrot, jakiego akcjonariusze oczekują od akcji zwykłych firmy.
Podejście to opiera się na następującej idei. Głosując za reinwestycją części swoich zysków, akcjonariusze nieformalnie zakładają, że bardziej opłaca się im wycofać zyski i zainwestować je w inne aktywa rynkowe. W pewnym sensie taka transakcja jest równoznaczna z nabyciem przez nich nowych udziałów. Zatem cena źródła środków „zysku odroczonego” jest liczbowo równa cenie źródła środków „akcji zwykłych”.
Fakt ten można wyjaśnić w oparciu o zasadę koszty alternatywne. Całość zysków spółki po opodatkowaniu można wypłacić w formie dywidendy akcjonariuszom (tzn. właścicielom) lub ponownie zainwestować w rozwój biznesu. Jeżeli zyski zatrzymane inwestowane są w produkcję, powinny generować zwrot nie mniejszy niż ten, który uzyskaliby akcjonariusze, gdyby zyski były im wypłacane w formie dywidendy, a następnie inwestowane w alternatywne projekty o podobnym poziomie ryzyka (na przykład akcje innych firm, realne nieruchomość).
W praktyce określenie takiego poziomu rentowności nie jest łatwe. Można w tym celu zastosować trzy metody:
model oceny zwrotu z aktywów finansowych (CAPM)
model zdyskontowanych przepływów pieniężnych,
Metoda rentowności obligacji plus premia za ryzyko.
Wskazane jest stosowanie tych trzech metod jednocześnie, a następnie porównanie uzyskanych wyników i wyciągnięcie wniosków.
Ponieważ pierwszą i drugą metodę oceny rentowności omówiliśmy szczegółowo wcześniej, rozważymy tutaj ostatnią metodę oceny rentowności.
Jak sama nazwa wskazuje, rentowność definiuje się jako sumę rentowności obligacji spółki (ta informacja jest dostępna dla menedżera finansowego) i premii za ryzyko, której określenie jest dość trudne.
Na stabilnym rynku finansowym (rozwiniętym w USA i Europie Zachodniej) średnia premia za ryzyko, definiowana jako nadwyżka rentowności akcji nad obligacjami spółki, wynosi 7,5%. Niestety w praktyce rosyjskiej nie określono wartości średniej rynkowej premii za ryzyko, ale wiadomo, że będzie ona znacznie wyższa. Ponadto premia za ryzyko będzie się znacznie różnić w zależności od spółki, w zależności od jej stabilności i rentowności. Wartość premii za ryzyko zmienia się w czasie, dlatego należy wziąć pod uwagę charakterystykę czasową.
8.3.5. Cena źródłowa „akcji zwykłych”
Akcjonariusze w zamian za przekazanie spółce swoich środków otrzymują dywidendę. Ich dochód będzie liczbowo równy kosztom przedsiębiorstwa zapewnienia tego źródła finansowania. Zatem z punktu widzenia przedsiębiorstwa cena takiego źródła jest w przybliżeniu równa poziomowi dywidend wypłacanych akcjonariuszom. Ponieważ akcje uprzywilejowane są oprocentowane według stałego oprocentowania, cenę źródła finansowania „akcji uprzywilejowanych” (Kpa) oblicza się według wzoru:
Kpa = D / Cpa (3,1)
gdzie D jest wielkością stałej dywidendy (w jednostkach pieniężnych);
T pa to aktualna (rynkowa) cena akcji uprzywilejowanej.
Podany szacunek może być zniekształcony w przypadku, gdy miało miejsce kilka emisji akcji, podczas których zostały one sprzedane po różnych cenach. W takim przypadku można zastosować wzór na średnią ważoną arytmetyczną. Jeżeli przedsiębiorstwo planuje podwyższenie kapitału w drodze dodatkowej emisji akcji uprzywilejowanych, wówczas cenę tego źródła środków oblicza się również według wzoru (3.1), jednak uzyskany szacunek należy dostosować do wysokości wydatków na organizację emisji , jak podano powyżej.
Wysokość dywidendy z akcji zwykłych nie jest z góry ustalona i uzależniona od wyników osiąganych przez przedsiębiorstwo. Dlatego cenę źródła finansowania „akcji zwykłych” (K oa) można obliczyć z mniejszą dokładnością. Istnieją różne metody oceny, z których najbardziej rozpowszechnione to: a) model CAPM; b) Model Gordona:
K oa = re p / T oa + g, (
gdzie D p jest prognozowaną wartością dywidendy na kolejny okres;
Ts oa - aktualna (rynkowa) cena akcji zwykłej;
g to przewidywana stopa wzrostu dywidendy.
Ten algorytm obliczeniowy ma wiele wad. Po pierwsze, można go wdrożyć jedynie w przypadku spółek wypłacających dywidendy. Po drugie, wskaźnik Koa jest bardzo wrażliwy na zmiany współczynnika g. Po trzecie, nie bierze się tutaj pod uwagę czynnika ryzyka.
Wady te są w pewnym stopniu eliminowane przy zastosowaniu modelu CAPM. Jednak takie podejście można wdrożyć tylko pod pewnymi warunkami. W szczególności konieczne jest posiadanie informacji o rynku papierów wartościowych: premii za ryzyko, średniej stopy zwrotu na rynku, współczynników b.
Gdy spółka potrzebuje podwyższenia kapitału własnego, a wielkość zysków zatrzymanych na to nie wystarcza, sięga po emisję nowych akcji. Cena tego źródła finansowania jest wyższa od zysków zatrzymanych. Emisja akcji zwykłych, a także uprzywilejowanych i obligacji wiąże się z kosztami oferty.
W przypadku dodatkowej emisji akcji zwykłych wpływy netto wynoszą P 0 (1-F), gdzie F to poziom kosztów plasowania wyrażony w ułamkach jednostkowych, P 0 to cena rynkowa akcji zwykłych nowej emisji .
Cenę źródłową „nowoemitowanych akcji zwykłych” można wyznaczyć ze wzoru:
, Gdzie
g – średnia oczekiwana długoterminowa stopa wzrostu indeksu rynkowego,
D 1 – przepływ środków pieniężnych,
F – poziom kosztów stażu, wyrażony w ułamkach jednostkowych,
Р 0 – cena rynkowa akcji zwykłych nowej emisji.
Najtrudniejszym zadaniem jest określenie g, czyli średniej oczekiwanej długoterminowej stopy wzrostu indeksu rynkowego.
8.3.6. Cena źródłowa „fundusz tonący”
Fundusz amortyzacyjny może zostać przeznaczony na wymianę zużytego sprzętu i nabycie nowego majątku, czyli do reprodukcji zwykłej i rozszerzonej.
Cena słabnącego źródła finansowania powinna być równa średniej ważonej cenie kapitału własnego spółki. Wyjaśnia to zasada kosztów alternatywnych, ponieważ fundusz amortyzacyjny jest częścią kapitału własnego, dlatego teoretycznie mógłby zostać rozdzielony między akcjonariuszy. Cena, która zostanie uzyskana w wyniku zaproponowanego schematu kalkulacji (ustalenia ceny składników kapitału własnego i ustalenia średniej ważonej) będzie miała charakter przybliżony. Można go jednak wykorzystać w obliczeniach i analizach.
8.3.7. Cena źródłowa „zobowiązania”
W stabilnych systemach gospodarczych zobowiązania przedsiębiorstw nie stanowią zazwyczaj istotnego składnika wśród innych źródeł kapitału obcego spółki. Uważa się, że to źródło finansowania ma charakter spontaniczny. Jednak dla rosyjskich firm zobowiązania są dość ważne, ponieważ występują duże opóźnienia w płatnościach za produkty, pracę, usługi i zadłużenie z tytułu innych rodzajów płatności. Pod koniec lat 90-tych przedsiębiorstwa, świadomie lub z konieczności, dość często korzystały z tego źródła finansowania.
Terminowo spłacane zobowiązania stanowią bezpłatne źródło finansowania. W przypadku znacznych opóźnień wchodzą w życie kary za brak płatności w terminie: nakładane są kary i grzywny. Dotyczy to zarówno rozliczeń pomiędzy przedsiębiorstwami, jak i rozliczeń przy budżetach różnego szczebla. Tym samym ceną wykorzystania źródła kapitału „zobowiązania” jest wysokość kar i grzywien w przypadku opóźnienia w spłacie tego zadłużenia. Należy zaznaczyć, że może zaistnieć sytuacja, w której bardziej opłacalne dla przedsiębiorstwa będzie zapłata kar na rzecz wspólników i wykorzystanie zobowiązań jako źródła finansowania niż np. zaciągnięcie kredytu bankowego. Koszt drugiego może być droższy. Należy wziąć pod uwagę, że oprócz porównania kosztów finansowych, które powstaną w każdym przypadku, należy wziąć pod uwagę długoterminowe perspektywy partnerstwa z dostawcami oraz znaczenie utrzymania reputacji firmy jako wypłacalnego partnera. Aspekty te są trudne do dokładnego oszacowania w ujęciu pieniężnym, jednak należy je wziąć pod uwagę przy wyborze źródeł finansowania kapitału spółki.
Rozważmy przykład z rosyjskiej praktyki, kiedy przy wyborze źródła finansowania kierowano się ceną kapitału. Firma KTS-Trade (duża hurtownia obuwia w Moskwie) stanęła w obliczu sytuacji braku środków finansowych (w warunkach sezonowych wahań popytu).Tradycyjnym rozwiązaniem problemu mogłoby być zaciągnięcie kredytu, ale cena środków kredytowych była bardzo wysoka. W efekcie zarząd spółki podjął decyzję o zwróceniu się do dostawców o odroczenie płatności (wraz z zapłatą kar kilkukrotnie niższych niż odsetki od kredytu). Decyzja ta pozwoliła uniknąć wzrostu cen kapitał. (Khrutsky V.E., Sizova T.E., Gamayunov V.V. Budżetowanie wewnętrzne. - M .: Finanse i statystyka, 2002).
Przy ustalaniu średniej ważonej ceny kapitału zwykle nie bierze się pod uwagę dodatkowych źródeł, takich jak fundusz amortyzacyjny i zobowiązania.
Kapitał to część środków finansowych inwestowanych w produkcję i generujących dochód po zakończeniu obrotu. Kapitał jest w ciągłym ruchu – cyrkulacji. Etapy obiegu kapitału odpowiadają trzem jego formom: pieniężnej, produkcyjnej i towarowej. Ogólna formuła kapitału: D – T – D1
Kapitał pełni rolę przetworzonej formy zasobów finansowych, które ze względu na swoje pochodzenie dzielą się na własne (wewnętrzne) i przyciągane na różnych warunkach (zewnętrzne).
Ekonomiczny proces kształtowania kapitału przedsiębiorstwa charakteryzuje się następującymi głównymi cechami.
1. Tworzenie kapitału jest głównym warunkiem początkowym utworzenia nowego przedsiębiorstwa. Inwestowanie kapitału w działalność przedsiębiorczą (tworzenie przedsiębiorstw w realnym sektorze gospodarki, nowe instytucje finansowe itp.) wymaga jego wstępnego ukształtowania w wymaganej wielkości. Bez utworzenia kapitału przeznaczonego na zakup majątku powstającego przedsiębiorstwa nie można przeprowadzić procesu otwierania nowego przedsiębiorstwa. Tworząc kapitał na te cele, określa się ogólne zapotrzebowanie na niego dla funkcjonowania przedsiębiorstwa w jego początkowej fazie, a zaspokojenie tej potrzeby zapewnia się z różnych źródeł.
2. Proces kształtowania kapitału przedsiębiorstwa jest bezpośrednio powiązany z procesem jego początkowej akumulacji. Z jakichkolwiek źródeł kapitał powstaje w procesie tworzenia i rozwoju przedsiębiorstwa, w jakiejkolwiek formie jest on przyciągany, musi to być poprzedzone jego wstępną akumulacją. Tempo akumulacji kapitału początkowego w dużej mierze zależy od poziomu rozwoju gospodarczego kraju.
3. Akumulacja kapitału towarzyszy wszystkim etapom cyklu życia przedsiębiorstwa związanym z jego postępującym rozwojem gospodarczym. Począwszy od „narodzin” przedsiębiorstwa, a kończąc na jego „starzeniu się”, proces tworzenia kapitału ma charakter ciągły. Ponadto każdy etap cyklu życia przedsiębiorstwa charakteryzuje się odrębnymi cechami w zakresie celów i metod (źródeł) akumulacji kapitału.
4. Proces tworzenia kapitału jest deterministyczny i regulowany. Determinizm tego procesu charakteryzuje się jego ilościową pewnością co do czasu, objętości, struktury i innych parametrów. Regulację tego procesu wyznacza system określonych, skutecznych metod zarządzania finansami, które pozwalają na osiągnięcie i utrzymanie określonych parametrów akumulacji. Determinacja i możliwość dostosowania procesu akumulacji kapitału pozwala na jego realizację w sposób planowy.
5. Akumulacja kapitału jest nierozerwalnie związana z celami i kierunkami strategicznego rozwoju przedsiębiorstwa. Będąc podstawą finansową realizacji wybranej strategii rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa, akumulacja kapitału jest z reguły alokowana do niezależnego bloku docelowego, dla którego opracowywane są strategiczne standardy docelowe. W niektórych przypadkach zdolność przedsiębiorstwa do samodzielnego formowania kapitału determinuje tempo jego strategicznego rozwoju.
6. Tempo tworzenia nowego kapitału własnego funkcjonującego przedsiębiorstwa ze źródeł wewnętrznych jest zdeterminowane preferencją czasową jego właścicieli (menedżerów). Proces takiego powstawania (akumulacji nowego kapitału własnego) odbywa się poprzez mechanizmy polityki dywidendowej (polityki podziału nowo powstałych zysków). Poziom reinwestycji zysku, określony preferencją czasową jego wykorzystania, ustalany jest indywidualnie dla każdego przedsiębiorstwa, biorąc pod uwagę specyfikę jego działalności gospodarczej oraz warunki zewnętrznego otoczenia gospodarczego.
7. Proces tworzenia kapitału nierozerwalnie wiąże się z zapewnieniem wzrostu wartości rynkowej przedsiębiorstwa, co jest jednym z priorytetowych celów zarządzania finansami. Wzrost ten zapewnia nie tylko wzrost udziału własnych środków finansowych w obrotach gospodarczych przedsiębiorstwa, ale także kształtowanie racjonalnej struktury wykorzystywanego kapitału.
8. Efektywne kształtowanie kapitału w kontekście jego poszczególnych rodzajów jest najważniejszym warunkiem zapewnienia stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Racjonalna struktura tworzonego kapitału pozwala na zmniejszenie poziomu ryzyka finansowego w przyszłej działalności przedsiębiorstwa i zapobieganie zagrożeniu upadłością.
9. O możliwości kształtowania się kapitału przedsiębiorstwa w nadchodzącym okresie w dużej mierze decyduje jego struktura osiągnięta na poprzednim etapie cyklu koniunkturalnego. Przede wszystkim wiąże się to z tworzeniem dodatkowego kapitału ze źródeł pożyczonych. Istnieje odwrotna zależność pomiędzy proporcją pożyczonego kapitału faktycznie wykorzystanego przez przedsiębiorstwo a możliwą wielkością jego dodatkowego przyciągania. Cechę tę należy uwzględnić przy prognozowaniu potencjału i tempa akumulacji przedsiębiorstwa.
10. W procesie kształtowania kapitału przedsiębiorstwa należy wziąć pod uwagę koszt jego pozyskania z różnych źródeł. Jednocześnie koszt dodatkowo przyciągniętego kapitału należy porównać z wielkością dodatkowego efektu jego wykorzystania. Innymi słowy, wielkość i tempo akumulacji przedsiębiorstwa w dużej mierze zależą od możliwości jego przyszłego efektywnego wykorzystania w procesie operacyjnym (produkcyjnym) i inwestycyjnym.
Kapitał ma wielowymiarową istotę:
Po pierwsze, jest to czynnik produkcji;
Po drugie, są to zasoby finansowe przedsiębiorstwa generujące dochód;
Po trzecie, jest źródłem bogactwa właścicieli (głównie kapitału własnego);
Po czwarte, jest to miara wartości firmy;
Po piąte, kapitał i jego dynamika są najważniejszym wskaźnikiem efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.
Kapitał klasyfikowany jest według następujących kryteriów:
1) według źródeł formacji lub przynależności: własne i pożyczone. Kapitał własny charakteryzuje całkowitą wartość posiadanych przez nią aktywów organizacji. W pewnym sensie kapitał własny można interpretować jako analogię długoterminowego zadłużenia organizacji wobec jej właścicieli.
Słuszność charakteryzuje całkowitą wartość funduszy przedsiębiorstwa posiadanych przez nie na mocy prawa własności. W jego składzie uwzględnia się kapitał autoryzowany (akcję), dodatkowy, rezerwowy, zyski zatrzymane i inne rezerwy.
Autoryzowany (kapitał zakładowy) powstaje w chwili utworzenia przedsiębiorstwa i pozostaje do jego dyspozycji przez cały okres istnienia przedsiębiorstwa. W zależności od formy organizacyjno-prawnej przedsiębiorstwa jego kapitał zakładowy powstaje poprzez emisję, a następnie sprzedaż akcji, inwestycje w kapitał zakładowy akcji, udziałów itp.
Kapitał zakładowy przedsiębiorstwa określa minimalną wielkość jego majątku, która gwarantuje interesy jego wierzycieli. Głównym źródłem kapitału własnego jest zatem kapitał docelowy.
Kapitał nazywa się kapitałem docelowym, ponieważ jego wielkość jest ustalona w statucie przedsiębiorstwa, które podlega rejestracji w określony sposób. Jego minimalną wysokość określa płaca minimalna ustalona przez ustawodawstwo Federacji Rosyjskiej (od 1 stycznia 2014 r. płaca minimalna wynosi 5554,00 rubli miesięcznie).
W cyklu życia przedsiębiorstwa jego kapitał docelowy (zakładowy) może się dzielić, zmniejszać i zwiększać, w tym w zakresie wewnętrznych zasobów finansowych przedsiębiorstwa.
Dodatkowy kapitał obejmuje:
Kwota aktualizacji wyceny środków trwałych, projektów budowy kapitału i innych rzeczowych aktywów trwałych przedsiębiorstwa o okresie użytkowania dłuższym niż 12 miesięcy, przeprowadzona w określony sposób;
Wartości otrzymane nieodpłatnie przez przedsiębiorstwo;
Otrzymana kwota przewyższająca wartość nominalną wyemitowanych akcji (awyższa wartość akcji spółki akcyjnej);
Inne podobne kwoty.
Kapitał dodatkowy gromadzi środki otrzymane przez przedsiębiorstwo w ciągu roku za pośrednictwem powyższych kanałów. Głównym kanałem są tutaj wyniki aktualizacji wyceny środków trwałych.
Kapitał rezerwowy tworzony jest na pokrycie ewentualnych strat przedsiębiorstwa, a także na spłatę wyemitowanych przez przedsiębiorstwo obligacji i odkupienie jego udziałów własnych.
W celu równomiernego uwzględnienia przyszłych wydatków w kosztach produkcji lub obiegu okresu sprawozdawczego przedsiębiorstwo może utworzyć następujące rezerwy:
Wątpliwe długi w rozliczeniach z innymi przedsiębiorstwami i organizacjami;
O wypłatę rocznego wynagrodzenia za długoletnią pracę;
O wypłatę wynagrodzeń na podstawie wyników pracy za dany rok;
Do napraw środków trwałych;
Za przyszłe koszty naprawy rzeczy przeznaczonych do najmu na podstawie umowy najmu;
Do napraw gwarancyjnych i serwisu gwarancyjnego;
Na pokrycie innych nieprzewidzianych kosztów i innych celów przewidzianych przez prawo.
Zysk reprezentuje końcowy wynik finansowy działalności przedsiębiorstwa i stanowi istotny składnik kapitału własnego przedsiębiorstwa.
Pożyczony kapitał obejmuje wycenę pieniężną środków zebranych przez organizację w formie podlegającej zwrotowi. Wszystkie formy takiego kapitału reprezentują zobowiązania finansowe organizacji, podlegające spłacie w określonych terminach;
2) ze względu na cel użycia: produktywny, pożyczkowy, spekulacyjny. Kapitał produkcyjny charakteryzuje te fundusze organizacji, które są inwestowane w jej aktywa operacyjne w celu prowadzenia działalności gospodarczej.
Kapitał spekulacyjny wykorzystywane w procesie przeprowadzania spekulacyjnych transakcji finansowych, tj. transakcji opartych na różnicy cen zakupu i sprzedaży.
Kapitał pożyczkowy charakteryzuje fundusze organizacji wykorzystywane w procesie prowadzenia działalności inwestycyjnej (mówimy o inwestycjach finansowych w instrumenty pieniężne, takie jak depozyty w bankach, obligacje, weksle i inne);
3) według przedmiotu inwestycji rozróżnia kapitał stały i obrotowy.
Główny kapitał - Jest to ta część kapitału, z której korzysta przedsiębiorstwo, która jest inwestowana we wszelkiego rodzaju aktywa trwałe, a nie tylko w środki trwałe, jak to czasami interpretuje się w literaturze.
Kapitał obrotowy- jest to część kapitału przedsiębiorstwa zainwestowana w majątek obrotowy przedsiębiorstwa.
4) według form organizacyjno-prawnych działalności: kapitał akcyjny, udziałowy (udziałowy) i indywidualny;
5) według źródeł atrakcji: kapitał krajowy (rosyjski) i zagraniczny.
Kapitał w formie pieniężnej jest zadłużenie przedsiębiorstwa i w formie produkcyjnej - aktywa przedsiębiorstwa.
Aktywa odzwierciedlają pod względem wartości wszystkie materialne, niematerialne (intelektualne) i pieniężne wartości oraz prawa własności dostępne dla przedsiębiorstwa pod względem ich składu i miejsca inwestycji.
Zadłużenie odzwierciedlają źródła powstawania funduszy dostępnych dla przedsiębiorstwa, ich cel, własność i zobowiązania płatnicze.
Zatem aktywa są własnością przedsiębiorstwa, a pasywa to środki, z których powstaje ta nieruchomość.
Aktywa klasyfikowane są według następujących kryteriów:
Według formy funkcjonowania rozróżnia aktywa materialne, niematerialne i finansowe.
Pieniądze - Są to aktywa posiadające postać materialną (budynki, budowle, maszyny, urządzenia, surowce, materiały).
Wartości niematerialne nie mają formy materialnej (materialnej), ale biorą także udział w procesie działalności produkcyjnej (znak towarowy, nazwa handlowa, udziały, udziały, patenty, know-how itp.).
Aktywa finansowe scharakteryzuj różne instrumenty pieniężne będące w posiadaniu przedsiębiorstwa:
Aktywa pieniężne w walucie krajowej;
Należności;
Krótko i długoterminowe inwestycje finansowe.
Ze względu na udział w cyklu produkcyjnym rozróżnij aktywa obrotowe (bieżące) i trwałe.
Aktywa bieżące służą działalności operacyjnej przedsiębiorstwa i są w całości zużywane podczas jednego cyklu produkcyjnego.
Do negocjacji:
o Podatek od wartości dodanej od nabytych aktywów
o Należności (których płatności spodziewane są po upływie ponad 12 miesięcy od dnia bilansowego)
o Należności (które spodziewane są w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego)
o Krótkoterminowe inwestycje finansowe
Gotówka
o Inne aktywa obrotowe
Środki trwałe wielokrotnie uczestniczą w procesie działalności gospodarczej, aż do całkowitego przeniesienia swojej wartości na wytwarzane produkty.
Nie podlega negocjacjom:
o Wartości niematerialne
o Środki trwałe
o Trwa budowa
o Dochodowe inwestycje w aktywa materialne
o Długoterminowe inwestycje finansowe
o Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
o Inne aktywa trwałe (na przykład sprzęt do instalacji).
W zależności od źródeł powstania rozróżnić aktywa brutto i netto.
Aktywa brutto reprezentują cały zespół aktywów przedsiębiorstwa, utworzony kosztem kapitału własnego i pożyczonego.
Źródło formacji aktywa netto jest tylko słuszność.
W zależności od własności przedsiębiorstwa dzielą się na aktywa:
NA własny, przedsiębiorstwa posiadające stałą własność na podstawie prawa własności;
- wynajęty, przedsiębiorstwa czasowo będące własnością dzierżawy (leasing).
W zależności od stopnia płynności, te. Ze względu na szybkość przemiany w formę pieniężną aktywa dzieli się na:
NA absolutnie płynny(aktywa pieniężne przedsiębiorstwa);
- bardzo płynny(krótkoterminowe inwestycje finansowe, należności krótkoterminowe);
- średni płyn(zapasy produktów gotowych, należności itp.);
- słabo płynny(aktywa trwałe, długoterminowe inwestycje finansowe);
- niepłynny(złe należności, straty itp.).
Aktywa i pasywa dzieli się zazwyczaj na krótkoterminowe i długoterminowe. W praktyce międzynarodowej aktywa w bilansie uszeregowane są według ich płynności. Roszczenia są wymienione w kolejności, w jakiej muszą zostać zapłacone. Wymogi dotyczące odpowiedzialności dzielą się na dwa typy:
Pasywa to środki należne spółce, dla której sporządzany jest bilans;
Kapitał własny.
Zgodnie z rosyjskimi standardami rachunkowości zobowiązania dzielą się na:
- Kapitał i rezerwy
o Kapitał autoryzowany
o Akcje własne nabyte od akcjonariuszy
o Kapitał dodatkowy
o Kapitał rezerwowy
o Zyski zatrzymane (niepokryta strata)
- obowiązki długoterminowe
o Pożyczki i kredyty
o Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
o Pozostałe zobowiązania długoterminowe
- Zobowiązania krótkoterminowe
o Pożyczki i kredyty
o Zobowiązania
o Dług wobec uczestników (założycieli) z tytułu wypłaty dochodu
o Odroczone przychody
o Rezerwy na przyszłe wydatki
o Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
Strona 3 z 16
KONCEPCJA KAPITAŁU ORGANIZACYJNEGO
Definicja kapitału. Niezależna organizacja prowadząca produkcję lub inną działalność handlową musi posiadać określony kapitał.
Kapitał stanowi zbiór aktywów materialnych i funduszy, inwestycji finansowych oraz kosztów nabycia praw i przywilejów niezbędnych do prowadzenia działalności gospodarczej. Pojęcie „kapitału” jest z nim nierozerwalnie związane nieruchomość. Pod nieruchomość rozumiany jest jako zespół praw i obowiązków majątkowych przysługujących obywatelowi lub osobie prawnej; wyłącznie zbiór praw majątkowych; rzecz lub zbiór rzeczy.
W rachunkowości kapitał umownie dzieli się na kapitał aktywny, tj. operacyjny (funkcjonujący) w formie majątku i pasywów oraz kapitału pasywnego, odzwierciedlający źródła powstawania i opłacania kapitału obrotowego. Pomimo różnych procedur księgowania kapitału czynnego i pasywnego, stanowią one jedność i są różnymi cechami całkowitego kapitału zapewniającego działalność gospodarczą organizacji.
W procesie działalności gospodarczej następuje ciągły obrót kapitału: kapitał sukcesywnie zmienia formę pieniężną na formę materialną, która z kolei ulega zmianom, przybierając różne formy (w postaci produktów, towarów itp.) zgodnie z warunki działalności produkcyjnej i handlowej organizacji, a ostatecznie ponownie zamieniają się w gotówkę gotową do rozpoczęcia nowego cyklu.
Składniki kapitału. Kapitał aktywny składa się z majątku i pasywów organizacji, tj. obejmuje to, co dana organizacja posiada jako odrębny podmiot gospodarczy. Struktura kapitałowa organizacji jest tworzona zgodnie z charakterystyką jej działalności finansowej i gospodarczej. Załącznik 1 zawiera przykład warunków działalności gospodarczej i finansowej podmiotu gospodarczego OJSC Signal, które określają procedurę tworzenia kapitału organizacji i jego rachunkowości.
Aktywny kapitał– to wartość majątku i pasywów organizacji, tj. obejmuje to, co dana organizacja posiada jako odrębny podmiot gospodarczy. Kapitał czynny organizacji dzieli się na kapitał trwały i kapitał obrotowy.
Główny kapitał- jest to część kapitału produkcyjnego, która w pełni i wielokrotnie uczestniczy w wytwarzaniu towarów, przenosi swoją wartość na nowy produkt w częściach, w ciągu szeregu okresów. Z kolei do aktywów trwałych zalicza się środki trwałe, wartości niematerialne i prawne, inwestycje kapitałowe oraz długoterminowe inwestycje finansowe.
Kapitał obrotowy- jest to część kapitału produkcyjnego, której wartość w całości zostaje przeniesiona na wytworzone towary i zwrócona w gotówce po jego sprzedaży, wyrażona jako nadwyżka majątku obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi, pozwalająca na finansowanie stałej działalności przedsiębiorstwa. Kapitał obrotowy składa się z kilku składników: rzeczowy kapitał obrotowy, środki pieniężne, krótkoterminowe inwestycje finansowe, środki w rozliczeniach.
Kapitał pasywny– są to źródła majątku (kapitał czynny) odrębnej organizacji i obejmują kapitał własny i kapitał obcy (obowiązki organizacji). W rachunkowości kapitał własny organizacji rozumiany jest jako suma inwestycji założycieli, akcjonariuszy, uczestników, partnerów, państwa itp. oraz zysków zgromadzonych przez organizację. Kwotę kapitału oblicza się jako różnicę między aktywami i pasywami organizacji (kapitał pożyczony). Kapitał własny organizacji składa się z kapitału docelowego, kapitału zapasowego, kapitału rezerwowego, zysków zatrzymanych i finansowania celowego.
Obecnie, aby scharakteryzować tę część kapitału własnego, której wielkość jest wskazana w dokumentach założycielskich, stosuje się pojęcia „kapitału docelowego”, „kapitału zakładowego”, „funduszu autoryzowanego”, „funduszu wspólnego inwestowania”.
Dokumenty założycielskie– są to dokumenty związane z tworzeniem przedsiębiorstw (osób prawnych), które klasyfikowane są w zależności od rodzaju osoby prawnej: albo umowa założycielska; lub statut; lub akt założycielski i statut spółki.
Dokumenty założycielskie służą jako podstawa do opracowania dokumentów wewnętrznych przedsiębiorstwa, które określają podstawy organizacyjne jego działalności finansowej (przede wszystkim procedurę tworzenia kapitału). Przykład zamówienia dla przedsiębiorstwa dotyczącego głównych kierunków polityki rachunkowości podano w dodatku 2.
Kapitał autoryzowany– całość w ujęciu pieniężnym wkładów (akcji, udziałów według wartości nominalnej) założycieli (uczestników) na majątek organizacji w momencie jej utworzenia w celu zapewnienia działalności w kwotach określonych w dokumentach założycielskich.
Kapitał rezerwowy- jest to kapitał tworzony niewątpliwie przez spółki akcyjne i organizacje wspólne, tworzony z zysków i przeznaczony na pokrycie nieprzewidzianych wydatków i strat.
Kapitał zakładowy– całość wkładów uczestników spółki jawnej lub spółki komandytowej wniesionych do spółki na wykonanie jej działalności gospodarczej.
Państwowe i komunalne przedsiębiorstwa jednolite zamiast kapitału zakładowego lub zakładowego tworzy się w określony sposób kapitał zakładowy, przez który rozumie się całość kapitału trwałego i obrotowego przeznaczonego przez władze państwowe lub gminne jednostkowym przedsiębiorstwom państwowym i komunalnym.
Zaufanie jednostki– zespół wkładów udziałowych (udziałów) członków spółdzielni produkcyjnej do wspólnej działalności gospodarczej, a także nabytych i powstałych w toku działalności. Udział to wkład pieniężny lub w innej formie wnoszony przez osobę fizyczną lub prawną w momencie przystąpienia do spółki osobowej, spółki lub innej organizacji komercyjnej.
Rozliczanie kapitału docelowego i zakładowego, funduszy autoryzowanych i udziałowych odbywa się na rachunku pasywnym 80 „Kapitał autoryzowany”. Saldo tego rachunku musi odpowiadać wielkości kapitału docelowego (funduszu) zapisanego w dokumentach założycielskich organizacji.
Po rejestracji państwowej organizacji utworzonej ze środków założycieli kapitał zakładowy w wysokości przewidzianej w dokumentach założycielskich jest odzwierciedlany na rachunku 80 „Kapitał autoryzowany” w korespondencji z kontem 75 „Rozliczenia z założycielami”. Faktyczny odbiór depozytów założycieli odbywa się na rachunku 75 w ciężar rachunków:
08 „Inwestycje w aktywa trwałe” – dla wartości budynków, budowli, maszyn i urządzeń oraz innego majątku związanego ze środkami trwałymi wniesionymi do depozytów;
08 „Inwestycje w aktywa trwałe” – od wartości niematerialnych i prawnych wniesionych na rachunek depozytowy – prawa z tytułu praw autorskich i innych umów o dzieła naukowe, programy komputerowe, bazy danych, z patentów na wynalazki itp. Otrzymane środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne pobrane z rachunku 08 odpowiednio na następujące rachunki:
01 „Środki trwałe” i 04 „Wartości niematerialne i prawne”;
zapasy produkcyjne (konta 10, 11 itp.) - z tytułu kosztów surowców, dostaw i innych aktywów materialnych związanych z kapitałem obrotowym wniesionym na rachunek depozytowy;
gotówka (konta 50, 51, 52 itd.) – za kwotę wniesionych przez uczestników środków pieniężnych w walucie krajowej i obcej;
pozostałe rachunki – za wartość innego majątku wniesionego na rachunek depozytowy.
Walutę i przedmioty wartościowe waluty wycenia się według oficjalnego kursu wymiany Centralnego Banku Federacji Rosyjskiej, obowiązującego w momencie zapłaty za te przedmioty wartościowe.
Ocena waluty i wartości walut oraz innego majątku wniesionego jako wkłady na kapitał zakładowy może różnić się od ich oceny w dokumentach założycielskich. Powstałą w tym przypadku różnicę odpisuje się na konto 83 „Kapitał dodatkowy”.
Wpłaty na kapitał zakładowy w walucie obcej są uwzględniane w rachunkowości w następujący sposób:
1) o kwotę długu zagranicznego założyciela:
Kredyt na konto 80 „Kapitał autoryzowany”;
2) z wpływów od zagranicznego założyciela funduszy:
Rachunek debetowy 52 „Rachunki walutowe”;
Kredyt na konto 75 „Rozliczenia z założycielami”;
3) dla kwoty dodatniej różnicy kursowej:
Obciążenie rachunku 75 „Rozliczenia z założycielami”;
Kredyt na konto 83 „Kapitał dodatkowy”;
4) dla kwoty ujemnej różnicy kursowej:
Rachunek debetowy 83 „Kapitał dodatkowy”;
Kredyt na konto 75 „Rozliczenia z założycielami”.
Ta procedura odpisywania różnic cenowych i wyceny kursowej pozwala nie zmieniać udziału założycieli w kapitale zakładowym określonym w dokumentach założycielskich.
Nieruchomość przekazana do użytku i zarządzania organizacji, której własność pozostaje przy akcjonariuszach i inwestorach, jest szacowana na podstawie kwoty czynszu za przekazaną nieruchomość, obliczonej za cały okres korzystania z tej nieruchomości w organizacji, ale nie więcej niż okres jego istnienia.
Podwyższenia lub obniżenia kapitału docelowego organizacji można dokonać wyłącznie decyzją założycieli, po dokonaniu odpowiednich zmian w statucie organizacji i innych dokumentach założycielskich.
Przy podwyższeniu kapitału docelowego uznaje się rachunek 80 „Kapitał docelowy” i obciąża rachunki dotyczące źródeł podwyższenia kapitału docelowego:
83 „Kapitał zapasowy” – o kwotę kapitału dodatkowego przeznaczonego na podwyższenie kapitału docelowego;
84 „Zyski zatrzymane (niepokryta strata)” – dla kwoty zysków zatrzymanych przeznaczonych na podwyższenie kapitału docelowego;
75 „Rozliczenia z założycielami” – od kwoty emisji akcji dodatkowych;
Inne rachunki źródeł podwyższenia kapitału docelowego.
W przypadku obniżenia kapitału docelowego obciążany jest rachunek 80 „Kapitał docelowy” i uznawany rachunki tych obiektów księgowych, do których odpisana jest odpowiednia część kapitału docelowego:
75 „Rozliczenia z fundatorami” – za kwotę zwróconych fundatorom kaucji;
Jednym z kluczowych pojęć w teorii finansów w ogóle, a w systemie finansowania działalności podmiotu gospodarczego w szczególności jest kapitał.
Możesz wybrać trzy główne podejścia do formułowania interpretacji zasadniczej ta kategoria: ekonomiczne, księgowe i księgowo-analityczne.
W podejście ekonomiczne tak zwany fizyczna koncepcja kapitału, co jest powszechnie uważane za zestaw zasobów, które stanowią powszechne źródło dochodu społeczeństwa i dzielą się na: osobisty (niezbywalne od posiadacza, czyli osoby); B) prywatny ; V) publiczny związki łącznie z państwem.
Każdy z dwóch ostatnich rodzaje kapitału z kolei można podzielić na prawdziwy I budżetowy.
Prawdziwy kapitał zawarte w dobrach materialnych jako czynniki produkcji (budynki, samochody, pojazdy, surowce itp.); budżetowy- w papierach wartościowych i gotówce. Zgodnie z tą koncepcją wysokość kapitału oblicza się jako sumę bilansu danego składnika aktywów.
W podejście księgowe realizowany przede wszystkim na poziomie podmiotu gospodarczego, kapitał rozumiany jest jako udział właścicieli tego podmiotu w jego majątku, tj. określenie „kapitał” w tym przypadku jest równoznaczne z aktywami netto, a jego wartość oblicza się jako różnicę pomiędzy wielkość majątku jednostki i wartość jej zobowiązań.
Reprezentacja ta znana jest jako finansowa koncepcja kapitału i jest formalnie wyrażona poprzez następujący model bilansu:
A = E+L,
gdzie A oznacza aktywa podmiotu gospodarczego podlegające wycenie; E - kapitał (właściciele); L - zobowiązania wobec osób trzecich.
Zgodnie z tym podejściem wysokość kapitału oblicza się jako sumę działu III „Kapitał i rezerwy” bilansu.
Podejście księgowe i analityczne jest w istocie kombinacją dwóch poprzednich podejść i wykorzystuje modyfikacje fizycznych i finansowych koncepcji kapitału.
W tym przypadku kapitał jako zbiór zasobów charakteryzuje się jednocześnie z dwóch stron: A) kierunki swojej inwestycji (kapitał jako pojedyncza niezależna substancja nie istnieje i zawsze przybiera jakąś formę fizyczną); B) źródła pochodzenia (skąd pochodzi stolica, czyj jest).
W związku z tym przydzielają dwa powiązane ze sobą rodzaje kapitału: aktywny I kapitał pasywny.
Aktywny kapitał- są to zdolności produkcyjne jednostki gospodarczej, formalnie ujęte w aktywach jej bilansu w postaci dwóch bloków - kapitału trwałego i obrotowego (patrz rys. 1).
Ryż. 1. Strukturalna prezentacja kapitału czynnego
Kapitał pasywny— są to długoterminowe źródła środków finansowych, za pośrednictwem których tworzą się aktywa podmiotu; dzieli się je na kapitał własny i kapitał obcy (patrz rys. 2).
Ryż. 2. Strukturalna prezentacja kapitału pasywnego
Słusznośćstanowi część wartości majątku przedsiębiorstwa, która przechodzi na jego właścicieli po zaspokojeniu roszczeń osób trzecich. Oceny kapitałów własnych można dokonać formalnie (i na jeden z dwóch sposobów: według szacunków bilansowych, czyli według bieżących danych rachunkowych i sprawozdawczych lub szacunków rynkowych) lub faktycznie, tj. w przypadku likwidacji przedsiębiorstwa.
W pewnym sensie kapitał własny można interpretować jako analogię długoterminowego zadłużenia przedsiębiorstwa wobec jego właścicieli (nie należy tego stwierdzenia rozumieć dosłownie, gdyż samo przedsiębiorstwo nie ma obowiązku zwrotu środków właścicielom; ci drudzy mogą otrzymać określoną równowartość zainwestowanych środków albo poprzez mechanizmy rynkowe, albo po likwidacji przedsiębiorstwa).
Formalnie słuszność prezentowane po stronie pasywów bilansu w tej czy innej gradacji; jego główne elementy Czy kapitał autoryzowany, zapasowy i rezerwowy , I zyski zatrzymane .
Pożyczony kapitał następuje wycena pieniężna środków przekazanych przedsiębiorstwu w długim okresie przez osoby trzecie.
W odróżnieniu od kapitału własnego pożyczony kapitał: a) podlega zwrotowi, a warunki zwrotu są uzgadniane w momencie jego uruchomienia; b) stałą w tym sensie, że z punktu widzenia dostarczycieli kapitału wartość nominalna kwoty głównej długu nie ulega zmianie (jeżeli bank udzielił długoterminowego kredytu w wysokości 10 mln dolarów, to jest to kwota która zostanie zwrócona; wręcz przeciwnie, zainwestowanie podobnej kwoty w akcje może z czasem przynieść zarówno zyski, jak i straty).
Formalnie pożyczony kapitał prezentowane w bilansie zobowiązanie jako zbiór długoterminowych zobowiązań jednostki wobec osób trzecich oraz jego główne składniki Czy długoterminowe kredyty i pożyczki , w tym obligacje.
Zgodnie z podejściem księgowym i analitycznym wartość kapitałowa oblicza się jako sumę wyników działów III „Kapitał i rezerwy” oraz IV „Zobowiązania długoterminowe” bilansu.
Z punktu widzenia reprezentacji materialnej kapitał, jak wszystkie inne rodzaje źródeł, jest bezosobowy, to znaczy rozproszony pomiędzy różnymi aktywami przedsiębiorstwa.
W tym sensie obecności kapitału własnego i pożyczonego w żadnym wypadku nie można przedstawić na przykład w taki sposób, że część środków na rachunku bieżącym jest własna, a część pożyczona. Wszystkie środki wykazane w aktywach bilansu, za wyjątkiem leasingu finansowego, stanowią środki własne przedsiębiorstwa, jednak są finansowane z różnych źródeł.
W przypadku likwidacji przedsiębiorstwa zaspokojenie potrzeb osób, które przekazały przedsiębiorstwo swoje środki finansowe, nastąpi zgodnie z prawem, w określonej kolejności i wysokości.
Aby uniknąć nieporozumień, w ramach podejścia księgowego i analitycznego starają się nie używać terminu „kapitał aktywny” - dlatego zwykle przypisuje się elementy aktywnej strony bilansu termin „oznacza”; W przypadku kapitału termin ten rozważa się jako możliwą charakterystykę źródeł finansowania działalności przedsiębiorstwa, których jedną z dość szczegółowych klasyfikacji przedstawiono na ryc. 3 (niektóre z najważniejszych źródeł zostaną opisane poniżej).
Ryż. 3. Struktura źródeł finansowania przedsiębiorstwa
Należy jeszcze raz podkreślić, że w żadnym wypadku nie należy mieszać funduszy i ich źródeł.
Jeżeli bilans pokazuje, że przedsiębiorstwo utworzyło kapitał rezerwowy w wysokości 600 tysięcy rubli, nie oznacza to w żadnym wypadku, że kwota ta jest przechowywana w formie rezerwy jako towar w magazynie; oznacza to jedynie, że w systemie księgowym kosztem niepodzielonego (tj. niewypłaconego właścicielom) zysku powstało źródło (fundusz), które w istocie stanowi część kapitału właścicieli, i sposoby jego wykorzystania funduszu są ograniczone przez prawo.